让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
证券时报记者 李明珠
2025年港股阛阓领会亮眼，恒生指数与恒生科技指数领跑人人主要股票阛阓。日前，长城基金国际业务部副总司理曲少杰在秉承证券时报记者采访时示意，2026年港股阛阓有望走强，现时估值已干涉“宽心区间”，需感性看待阛阓波动与上升节律。
曲少杰以为，好意思国步入降息周期，表面上有意于成长股，好意思联储降息这一单一宏不雅变量并非决定股价的中枢要素，投资仍需回想行业趋势与企业自己成长后劲，并陆续看好科技立异初始的结构性契机以及具备高盈利壁垒和雄伟护城河的新耗尽领域优质企业。
三大趋势扶植2026年港股
曲少杰深耕国外阛阓，其投资作风正经且活泼，所管居品中永久功绩领会卓著。他以为，来岁港股大略率实现正收益，但投资者应感性看待涨幅，因其更多取决于上市公司功绩增速。本年阛阓走强主要缘于估值建立，现时估值处于合理偏低水平，并未出现泡沫。
曲少杰对2026年港股持乐不雅立场，但他强调健康的上升应源于企业盈利的切实普及，而非单纯依赖估值彭胀。他同期指出，“逆向念念考”是其投资的要害，需警惕涨幅过大金钱的风险，并关心超跌优质金钱的契机。
曲少杰指出，港股走强主要受益于三大趋势：当先，科技立异强周期初始。AI与新耗尽双干线发力，人人正处于科技立异密集期，中好意思将科技立异列为中枢国力竞争要素，而港股动作中国科技互联网公司的中枢上市阵脚，直秉承益于AI产业红利；同期，耗尽分层趋势下，新耗尽领域助长出高成长性投资契机，进一步为港股提供功绩扶植。
其次，外资回流趋势延续。前几年外资低配中国中枢金钱，但2025年已从“流出”转为“流入”，虽暂未大额进场，但外资对中国中枢金钱的永久价值已酿成招供——中国科技互联网、机器东说念主、东说念主工智能等赛说念处于人人跳跃地位，且估值具备性价比，2026年外资有望陆续加大确立，成为港股走强的垂死资金助力。
此外，南向资金深度托底。Wind数据暴露，限度12月4日，本年以来港股通南向资金累计净流入超1万亿港元，自港股通怒放以来累计净流入范畴已冲破5万亿港元，在港股阛阓的权重陆续普及；南向资金呈现领悟的逆向投资特征，不时在阛阓着落时加大买入力度，为港股提供踏实的流动性扶植，夯实验情延续的基础。
曲少杰指出，2026年港股上升的中枢驱能源将来自上市公司功绩的向好。具体来看：科技股中，具备强AI智力与时间门槛的企业功绩细目性最高；耗尽板块虽现分化，但基本面向好的新耗尽领域在风险开释后有望延续高增长；此外，高股息金钱（如股息率超6%的港股通高股息指数）也能为投资组合提供正经的收益扶植。
精选有护城河的优质金钱
曲少杰以“中枢优质金钱”为投资锚点，其范围涵盖高股息、硬科技、新耗尽等多个板块。他强调，投资的要害在于金钱自己的价值判断。
“判断优质金钱的范例，当先看公司是否具备高毛利率和坚实的护城河，这是企业永久竞争力的体现。”曲少杰强调，“高毛利的企业在运营中领有更强的抗风险智力，而低毛利企业则容易在阛阓竞争中堕入被迫。”
曲少杰以港股新耗尽为例阐释其选股逻辑：尽管行业远景向好，但分化权贵，要害在于甄别能陆续保持高毛利的公司。举例，他于2023年三季度左侧布局某龙头公司，自后功绩与股价双双走强。他以为，高毛利赛说念虽易激发效法潮，但领有雄伟品牌或居品力等护城河的企业，即便订价高于同业，仍能获取阛阓爱好。
“新耗尽板块中，信得过实现高毛利且能陆续达成成长功绩的公司仍属稀缺。”曲少杰总结说念，“投资必须相持严格筛选，聚焦财务健康、壁垒舒适的优质标的。”
在好意思股投资方面，曲少杰重心关心科技类金钱，尤其是围绕东说念主工智能的产业机遇。在他看来，AI是具备永久发展动能的所在，因此在投资上继承多点布局而非单点押注。
“大模子公司我基本齐有阴私，不局限于某一家。比如在算力层面的GPU领域和ASIC领域的龙头，也关心为它们提供制造处事的上游企业。这些‘卖铲东说念主’掌抓着滥觞进的制程产能，而产能在现时产业环境中属于稀缺资源，尤其看好其在产业链中的要害地位。”
国外投资可关心哑铃政策
曲少杰坦言，现时国内投资者对国外投金钱品的需求特别激烈，但公募基金QDII居品的范畴不成舒服阛阓需求。动作长城基金国际业务部的讲求东说念主，他正勉力于于鼓动国外居品线的千般化，涵盖港股、好意思股，将来还可能进一步拓展。
“咱们在港股居品线上布局较广，包括红利、医药、科技等细分领域，来岁咱们会络续布局。”曲少杰示意。
关于投资者的国外金钱确立提议，曲少杰提倡“哑铃政策”：一端确立正经的高股息金钱，以镌汰组合波动；另一端稳健确立成长股，以捕捉阛阓契机。他尽头强调，风险偏好较高的投资者不错多关心成长股，但需具备一定的逆向投资智力，能够在阛阓底部时飘舞布局。
“无论是港股已经好意思股的投资，最终齐要回想企业基本面和永久成长逻辑。”曲少杰示意。